Bull en bear marketBull market en bear market: wat betekenen deze termen?

Volg je de cryptokoersen, dan kun je eigenlijk niet om deze twee woorden heen. Maar wat betekenen bull market en bear market nu precies, en waarom zijn juist deze twee dieren het symbool? De termen worden gebruikt op alle financiële markten, aandelen, vastgoed én crypto. Ze beschrijven de richting waarin de prijzen zich gedurende langere tijd bewegen.

• Bull market: prijzen stijgen langere tijd. De stemming onder beleggers is optimistisch.
• Bear market: prijzen dalen langere tijd. De stemming onder beleggers is pessimistisch.

Een bull of bear market kan ontstaan door verschillende oorzaken: veranderingen in vraag en aanbod, het algemene economische klimaat, regelgeving, en niet te vergeten de psychologie van de markt zelf. Stijgen de prijzen hard? Dan trekt dat nieuwe kopers aan, wat de stijging weer versterkt. Dalen ze? Dan haken mensen af, en de daling wordt sterker.

Een bull market is een periode waarin de prijzen langere tijd stijgen. Het beeld van de stier komt van de manier waarop een stier zijn tegenstander aanvalt: hij gooit zijn hoorns omhoog. Net als de prijzen tijdens een bull market.

Tijdens een bull market zijn beleggers optimistisch. Wie zegt "bullish" te zijn, vertrouwt erop dat de koersen omhoog gaan. Een lange periode van prijsstijging noemen we een bull run.

Op Wall Street staat het beroemde stieren-standbeeld, een symbool van vertrouwen en hoop op stijgende koersen.

De cryptomarkt heeft inmiddels meerdere bull markets meegemaakt. Een paar opvallende:

• 2017: bitcoin steeg in één jaar van ongeveer €1.000 naar ruim €16.000. ICO's schoten als paddenstoelen uit de grond, en #WhenLambo werd een hashtag.
• 2020-2021: een tweede grote stijging, gedreven door institutionele interesse (bedrijven als Tesla en MicroStrategy kochten bitcoin) en de coronacrisis.
• 2024-2025: bitcoin bereikte nieuwe all-time highs na de goedkeuring van bitcoin-spot-ETF's in de VS.

Tijdens deze periodes was er sprake van wat beleggers FOMO noemen, Fear Of Missing Out. Iedereen wil instappen omdat ze niet de volgende rally willen missen.

Een bear market is het tegenovergestelde: een periode waarin de prijzen langere tijd dalen. Veel financiële bronnen hanteren een daling van 20% of meer vanaf de top als grens.

Het beeld van de beer? Die slaat met zijn klauwen naar beneden, net als de dalende prijzen. Er bestaat ook een tweede oorsprongsverhaal uit de 18e eeuw: een bearskin jobber verkocht berenvellen vóórdat hij ze ontving, in de hoop dat de kostprijs intussen zou dalen. Bearskin werd verkort tot bear.

Tijdens een bear market zijn beleggers pessimistisch. Wie bearish is, verwacht dat de koersen verder zullen dalen. Bij de beurs van Frankfurt staat een standbeeld van een stier én een beer, een symbool van het eeuwige gevecht tussen optimisten en pessimisten.

Voor crypto bestaat geen exacte definitie van "lang genoeg". Maar als grove vuistregels:

• Bull market: maanden tot jaren van overwegend stijgende prijzen.
• Bear market: dezelfde tijdspanne, maar dan dalend, vaak vanaf een prijspiek.

Belangrijk: een korte daling is geen bear market, en een korte stijging is geen bull market. De algemene trend over langere tijd telt. De cryptomarkt wisselt cyclisch tussen beide fases, ongeveer elke vier jaar zien we een vergelijkbaar patroon, vaak gekoppeld aan de bitcoin halving.

Kijk je naar de héél lange termijn (10+ jaar), dan is bitcoin per saldo flink gestegen. Maar ook wij hebben geen glazen bol, niemand kan je vertellen wat er morgen gebeurt.